Constellation Energy
El mayor operador nuclear de EE. UU. (~21 GW) y proveedor favorito de los hiperescaladores: reabre Three Mile Island para Microsoft y firma contratos nucleares de largo plazo con Meta o Walmart.
Historia
Con raíces en la Baltimore Gas and Electric de 1816, se escindió de Exelon en 2022 agrupando toda la generación nuclear e hidroeléctrica del grupo. La compra de Calpine en 2025-26 duplicó sus ingresos y la convirtió en el mayor generador limpio del país. Sus acuerdos con Microsoft (Crane/TMI), Meta y Walmart definen el estándar de los PPA nucleares de la era IA.
Análisis
Tesis de inversión · act. 03 ago 2026
Tesis
El mayor operador nuclear de EE. UU. es el proveedor preferido de energia limpia 24/7 para la IA: Microsoft (Three Mile Island/Crane), Meta y ahora Walmart. Calpine duplico los ingresos y anade flexibilidad de gas a la flota nuclear.
Valoración
Cotiza a ~$241 tras tocar mínimos de 52 semanas (240,27), lejos de sus maximos: el mercado descuenta pausa en los acuerdos de data centers. Con >5.650 MW ya contratados a largo plazo y 1 GW de uprates nucleares en marcha, la correccion parece oportunidad.
Los PPA de hiperescaladores se frenan y los precios mayoristas de la energia caen; el multiplo premium se desinfla.
Se firman nuevos contratos tipo Walmart/Meta, Crane (TMI) reabre en plazo y Calpine aporta sinergias: el BPA guia se cumple.
La demanda electrica de la IA supera toda prevision y cada MWh nuclear se contrata con prima creciente a 20 anos.
Contenido informativo elaborado a partir de fuentes públicas; no constituye asesoramiento financiero ni recomendación de inversión. Las cifras de escenarios son estimaciones sujetas a cambio.
Actualidad
Últimas noticias de Constellation Energy
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→ Presenta resultados mañana · se espera ganar un 17% más por los centros de datos · el precio descuenta mucho; el foco está en los nuevos contratos
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Constellation invierte en Blue Energy para acelerar los reactores modulares SMR de GE Hitachi, mientras KeyBanc reitera su recomendación de compra con un precio objetivo de 321$.
↑ KeyBanc reitera comprar con objetivo de 321$ · Constellation entra en los reactores modulares SMR para diversificar su flota · negocio a largo plazo
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↑ Toda la flota de Constellation supera la subasta de PJM a un precio récord de 325$/MW-día · asegura ingresos nucleares hasta 2029 · efecto positivo a largo plazo, no inmediato
Constellation toca mínimos de 52 semanas pese a duplicar ingresos con Calpine: ¿corrección u oportunidad?
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→ Constellation · mínimo anual (240,27) con fundamentales intactos · foco en nuevos PPAWalmart firma con Constellation su primer gran contrato nuclear: energía de Dresden para el mayor minorista del mundo
Es uno de los primeros acuerdos de este tipo entre un gran minorista de EE. UU. y un operador nuclear. Financiará mejoras de eficiencia en Dresden para elevar la potencia sin construir nueva generación.
↑ Constellation · la demanda nuclear se amplía más allá de las tecnológicas